Что же будет с рублем в 2014 году?

 В прошедшем 2013 году рубль продемонстрировал крайне слабую динамику, потеряв более 7,5% по отношению к доллару. При этом основное снижение выпало на первое полугодие, а далее господствовала преимущественно боковая динамика. Основными причинами падения российской валюты стали слабость национальной экономики; значительный отток капитала из России на фоне ожиданий по сокращению стимулирующих программ в США;  неопределенности с  динамикой нефтяных котировок.


И хотя сегодня начало 2014 года, вспомним как это было, и сделаем предположения относительно нашего ближайшего будущего...

Первый квартал рубль, откровенно говоря, провалил. Динамика была печальной –  курсовое снижение составило 3,5%. Основным драйвером при этом стала нефть. Котировки «черного золота» все первое полугодие чувствовали себя крайне неуютно и даже опускались по сорту Brent ниже $100 за баррель. Причиной стал рост запасов в американских нефтехранилищах, который происходил, благодаря ускорению темпов добычи углеводородов в стране.
 
Действия российского ЦБ  России в этой ситуации также частично способствовали снижению рубля по отношению к доллару, поскольку ЦБ совершил, как мы еще помним, покупки иностранной валюты на 24,51 млрд рублей.

Впрочем, в дальнейшем и нефтяные котировки, и интервенции Банка России уже, скорее, поддерживали рубль, чем пытались оказать на него какое-либо давление. В частности, нефть во втором полугодии 2013 года выросла более чем на 10%, чему в немалой степени способствовали события в Египте и Сирии, а также продажа российским ЦБ иностранной валюты, более чем на 857 млрд рублей за год.
 С третьего квартала основным фактором ценообразования рубля стало движение иностранного капитала. Надо отметить,  что это движение также отрицательно сказалось на положении российского рубля. Ведь по итогам 2013 года прогноз по оттоку капитала из России, вероятно, будет больше $60 млрд, что в 6 раз превышает первоначальный прогноз Минэкономразвития на 2013 год.

Провокационным на фоне этих негативных для российской стороны тенденций выглядело заявление Бена Бернанке перед экономическим комитетом Конгресса СЩА 22 мая, который заявил о планах по снижению темпов выкупа облигаций. Есть мнение, что данное заявление сделано не случайно и именно оно спровоцировало серьезный отток капитала из большинства развивающихся стран, которые более чем развитые подвержены всевозможным рискам. Полагают, что именно выступления Бернанке способствовало росту ставок доходности по облигациям США в течение последних нескольких месяцев. Ведь, как известно, повышенные ставки доходности побуждают инвесторов вкладываться в американские облигации, укрепляя тем самым спрос на доллары.

Надо отметить, что рубль выглядел в этой ситуации не хуже валют остальных развивающихся стран и даже был сильнее многих из них. Высокие цены на нефть, которые во втором полугодии начали хорошо расти, стали одной из основных причин для данного явления.
 При этом официально начать сокращение стимулирования ФРС решила лишь на своем декабрьском заседании. Покупку ипотечных и государственных облигаций было решено сократить на $10 млрд в месяц.

Тем временем российская экономика весь год чувствовала себя крайне слабо, что еще больше давило на национальную валюту. Хотя экономические итоги 2013 года еще не объявлены официально, полагаем, что ВВП страны  вряд ли превысит 1,6%, при первоначальных прогнозах от 3% и выше.


Одной из причин этого стал спад в промышленности, где произошло сокращение производственных мощностей на фоне снижения инвестиций и низких цен на металлы. Также росту мешали высокие ставки по кредитам, повлиять на которые Банку России так и не удалось из-за высокой инфляции. По состоянию на 25 декабря 2013 года потребительская инфляция в годовом выражении составила 6,3%, что выше целевого диапазона ЦБ России на 2013 год в 5-6%.
В общем, прошедший год оказался весьма непростым как для российской валюты, так и для экономики в целом. При этом хочется отметить, что в конце года все-таки наметился некоторый подъем в промышленности и сфере услуг, который может позитивно сказаться на экономике РФ уже в первом квартале 2014 года.

 Впрочем, не думаю, что будущий год ознаменуется хорошим ростом национальной валюты. Скорее всего, нас ждет продолжение постепенного снижения курса рубля по отношению к доллару. Основная причина этого - сокращение стимулирующих программ в США, которое пока совсем не учтено в курсе пары доллар/рубль. При этом нефтяные котировки могут оказаться под давлением из-за роста предложения со стороны Ирана, а ЦБ продолжит искать пути для смягчения денежно-кредитной политики с целью ускорения роста национальной экономики, что также будет способствовать слабости рубля.

С технической точки зрения пара доллар/рубль уже несколько лет находится в сужающемся треугольнике. Выход из данной формации может произойти уже в предстоящем году и, скорее всего, в пользу роста доллара. Ближайшая цель данного движения располагается на уровне 36 руб./$

  Хочется напомнить и о пессимистических прогнозах заместителя министра экономического развития РФ Андрея Клепача, которые были сделаны на Российском экономическом и финансовом форуме в Страсбурге (Франция) в 2011 году. Чиновник Минэкономразвития РФ тогда сообщал о рисках девальвации рубля в 2014 г. на фоне отрицательного сальдо по счету текущих операций. 


"Я думаю, в будущем мы столкнемся с рисками", - заявлял тогда А.Клепач. По его словам, бюджетная и курсовая политики в России недостаточно соотносятся с макроэкономической политикой и не способствуют росту экономики.

Говоря о краткосрочной перспективе российской национальной валюты, чиновник был более оптимистичен. "С учетом заявлений Банка России о расширении свободного плавания валютного курса и при нашем торговом балансе потенциал укрепления курса рубля очень большой, несмотря на отрицательную динамику по счету капитальных операций", - сказал Клепач.

По итогам последних семи месяцев (в 2011 году!) отток капитала из России превысил 50 млрд долл., несмотря на высокие цены на нефть и укрепление рубля (с начала текущего года он вырос на 8% по отношению к американской валюте).

Кроме того, А.Клепач высказался против ужесточения денежно-кредитной политики Центробанком РФ. "Мы пока считаем, что не надо повышать ставки: факторы для ускорения инфляции отсутствуют", - отметил замглавы МЭР.

Сегодня мы с откровенной печалью можем признать, что факторы для ускорения инфляции все-таки нашлись, а прогноз относительно стабильности рубля продолжает оставаться тревожащим.

Так что же будет с рублем в 2014 году? 

Сегодня  это интересует не только специалистов финансового рынка, но и простых обывателей, желающих хоть как-то сохранить те немногие средства, которые остались в карманах и на картах после встречи этого Нового года!
Основная масса экспертов полагают, что рубль, несмотря на все заклинания центробанковских факиров, продолжит падение и к концу года американский доллар вполне может стоить 34.26 рублей, а в следующем преодолеть отметку в 37.5 рублей. Это, действительно может произойти, если эти самые факиры, не поймут, что необходимая серьезная программа оздоровления рубля и на государственном уровне не будут, наконец, приняты меры, стимулирующие рост конкурентоспособности национальной экономики.

А что же конкретно будет?

Если мировые цены на нефть упадут до 80 евро за баррель, правительству придется принять меры к тому, чтобы компенсировать падение доходов в госбюджет.
К слову, изменение этих цен на один доллар отражается в ежегодных поступлениях от нефтегазового сектора в пределах 70–75 млрд. рублей. Российский рубль ждет компенсаторная девальвация, названная так еще и потому, что правительство при этом принимает меры к компенсации не только своих доходов, но и доходов граждан. За счет федерального бюджета увеличиваются материнские и детские пособия, пособия семьям военных и госслужащих, погибших при исполнении, пенсии по инвалидности и пр.

Если цены на нефть на мировом рынке снизятся до уровня 2005 г., дефицит бюджета может составить не менее 10%. В рамках такого государства, как РФ, это немало. Масштабы планируемой правительством девальвации рубля будут привязаны к ценам на российскую нефть (марки Urals). Среди других факторов, влияющих на обменный курс, следует упомянуть баланс внешней торговли, т.е. соотношение экспорта к импорту. К сожалению, в российской экономике в последние годы наблюдается смещение этого показателя в сторону импорта. Т
Банк России проводит политику плавающего рубля, позволяющую максимально (насколько это возможно) сохранить золотовалютные резервы, удерживать обменный курс и избежать спекулятивных рисков.

И что же нас ждет?

Итак, планы Министерства финансов по ослаблению национальной валюты направлены на стимулирование российской экономики. Эксперты сообщают о том, что закупки Министерством валюты для резервного фонда осуществляются не у Центробанка, как это бывало ранее, а на свободном рынке.
В данный момент мы находимся на пике реализации планов по девальвации, в результате которых отечественная валюта подешевеет по отношению к американскому доллару на 1–2 рубля. Ряд экспертов прогнозируют следующий обменный курс на начало 2014 года: 1 доллар – 33,4 рубля; 1 евро – 45-45,5 рублей.
Также, они не исключают возможность того, что ближе к февралю доллар будет уже стоить 34 рублей.
Осуществляемая Министерством финансов девальвация – процесс краткосрочный, направленный на рост ВВП. Усиление доллара на 1–2 рубля, по мнению авторитетных экспертов, еще не повод впадать в панику и в срочном порядке переводить свои сбережения в твердую валюту. Если речь идет о небольших суммах накоплений, их можно оставить в рублевом эквиваленте. Более крупные суммы лучше распределить по нескольким счетам и хранить одновременно в рублях, долларах и евро.

Ушедший год стал для России годом упущенных возможностей, считают в Министерстве экономического развития РФ. Оценку экономической ситуации страны озвучил журналистам заместитель главы ведомства Андрей Клепач.
"Год не оправдал ожиданий и стал годом упущенных возможностей с точки зрения того, чтобы противодействовать негативным тенденциям в экономике", - сказал он. Замминистра добавил, что в 2013 г. реализовался сценарий паузы роста, консервативный сценарий, которого ведомство надеялось избежать.
В следующем году МЭР примет новые меры по ускорению роста экономики, чтобы не повторить прежних ошибок. "Принятие новых мер по ускорению роста экономики неизбежно, необходимо. Главное, чтобы они были результативными", - отметил чиновник. Основным драйвером роста ВВП в 2014г. должен стать оживленный инвестиционный спрос.
В опубликованном Минэкономразвития блоке статистических данных, отражающих динамику российской экономики по итогам 11 месяцев 2013 г., отмечено, что рост ВВП составил 1,3%. Прогноз по росту за весь год сохраняется на уровне 1,4%.
Оценка МЭР по оттоку капитала в ноябре и декабре  2013г. составил 4-5 млрд долл. Минэкономразвития ожидает, что по итогам года общий показатель будет на уровне 70 млрд долл.
3 декабря 2013г. Минэкономразвития ухудшило прогноз по росту ВВП в 2013г. до 1,4% и в 2014г. - до 2,5%.

Поэтому, дорогой читатель, выводы тебе придется делать самому. В этой игре я ставлю на "зеро"...